Marktdynamik

Es gibt mehrere Rückkopplungsmechanismen innerhalb des Systems. Dies sind selbstverstärkende Verhaltensweisen; Aktion 1 erhöht die Rate von Aktion 2, die wiederum die Rate von Aktion 1 erhöht. Solche zirkulären Mechanismen sind die Triebkräfte der exponentiellen Expansion und der Boom- und Bust-Zyklen. Lose politische Zustände ermöglichen diese Dynamik, während enge politische Zustände sie unterdrücken.
Staker kümmern sich in erster Linie um ihr OHM-Gleichgewicht. Der Preis ist zwar wichtig, um ihr OHM zu bewerten und die Wachstumsrate zu bestimmen, aber er ist nicht das Hauptziel. Ein kluger Staker kümmert sich nur um die kurz- und langfristigen Wachstumsaussichten des Netzwerks. Dieses Wachstum wird über den Preis und das Wachstum des Saldos in Wohlstand umgewandelt.
Bonder interessieren sich in erster Linie für den OHM-Preis. Wenn sie sich binden, sichern sich diese Benutzer eine feste Belohnung in OHM. Daher ist die Netzwerkrentabilität nur bei der Berechnung der Opportunitätskosten oder des Gewinns hilfreich; Bonder haben ihre OHM-Gewinne fest eingeplant.
Das ideale Szenario für einen Bonder ist, dass der Preis steigt; in diesem Fall profitiert der Bonder von seinem Rabatt auf OHM und der Preiserhöhung.
Bonder sind immer noch glücklich, wenn der Preis flach bleibt; ihr Gewinn ist der Abschlag aus der Anleihe. Wie Staker profitieren Bonder von Inaktivität an oder um ihren Buy-In über einen steigenden Saldo.
Bonder verlieren nur dann, wenn der Preis über den Abschlag des Bonders hinaus sinkt. An diesem Punkt wählt der Bonder zwischen dem OHM oder dem SLP, je nachdem, was mehr wert ist. Bonder können sich immer für das bessere der beiden Assets entscheiden und so die besten Teile des Risiko-Ertrags-Profils beider Assets kombinieren.

Marktdynamik

Der Standardzustand des Netzwerks liegt beim inneren Wert. Nach einer längeren Zeit der Inaktivität wird der Preis immer wieder auf dieses Niveau zurückkehren. Kontraktionen sind nur durch kurzfristige Liquiditätskrisen denkbar.
Da OHM-Inhaber die Garantie haben, dass der Preis irgendwann wieder über den inneren Wert steigen wird, sollten die einzigen Verkäufer unterhalb des inneren Wertes diejenigen sein, die einen kurzfristigen Ausstieg benötigen und bereit sind, den zusätzlichen Verlust in Kauf zu nehmen.
Ausdehnungen können durch eine Erhöhung der Absteckung oder Verklebung ausgelöst werden.
Einer Erhöhung des Stakings gehen in der Regel Käufe auf dem Markt voraus. Dadurch steigt der Preis, was es dem Protokoll ermöglicht, zu einem höheren Preis zu verkaufen und den Ertrag für Staker zu erhöhen. Das sollte dazu dienen, mehr Staker heranzuziehen und den Zyklus fortzusetzen.
In der Zwischenzeit erhöht der steigende Preis den Anleihenabschlag und schafft Kapazität für neue Anleihen. Diesen geht neue Liquidität voraus, was die Fähigkeit des Protokolls zur Durchführung von Verkäufen verbessert und die verfügbare Exit-Liquidität erhöht.
Diese positive Preis-Liquiditäts-Rückkopplungsschleife sollte dazu dienen, nachhaltige bis expansive Phasen zu schaffen. Sie funktioniert jedoch in beide Richtungen. Eine sinkende Nachfrage verringert die Einsatzbelohnungen und die Anleihekapazität, wodurch die Nachfrage weiter sinkt. Dies ist eine unvermeidliche Tatsache von Systemen wie diesem; selbst den besten (d.h. Bitcoin) sind signifikante Rückgänge nach Perioden der Expansion nicht fremd.
Aber wir können daran arbeiten, Busts zu entschärfen. Hier greifen die Reserven des Protokolls ein und fangen den Markt auf, wenn die Geschwindigkeit zu weit nach unten dreht. Es tut dies durch Forward Guidance (die Tatsache, dass das Protokoll kaufen wird, senkt das Risiko, je tiefer wir gehen, was bedeuten kann, dass wir nicht kaufen müssen) und durch den Kauf dauerhaft unter dem inneren Wert. Das Schatzamt stellt sicher, dass, obwohl Bärenmärkte und Kontraktionen auftreten können und werden, das Protokoll niemals sterben kann.