Marktdynamik
Es gibt mehrere RĂŒckkopplungsmechanismen innerhalb des Systems. Dies sind selbstverstĂ€rkende Verhaltensweisen; Aktion 1 erhöht die Rate von Aktion 2, die wiederum die Rate von Aktion 1 erhöht. Solche zirkulĂ€ren Mechanismen sind die TriebkrĂ€fte der exponentiellen Expansion und der Boom- und Bust-Zyklen. Lose politische ZustĂ€nde ermöglichen diese Dynamik, wĂ€hrend enge politische ZustĂ€nde sie unterdrĂŒcken.
​
Staker kĂŒmmern sich in erster Linie um ihr OHM-Gleichgewicht. Der Preis ist zwar wichtig, um ihr OHM zu bewerten und die Wachstumsrate zu bestimmen, aber er ist nicht das Hauptziel. Ein kluger Staker kĂŒmmert sich nur um die kurz- und langfristigen Wachstumsaussichten des Netzwerks. Dieses Wachstum wird ĂŒber den Preis und das Wachstum des Saldos in Wohlstand umgewandelt.
Bonder interessieren sich in erster Linie fĂŒr den OHM-Preis. Wenn sie sich binden, sichern sich diese Benutzer eine feste Belohnung in OHM. Daher ist die NetzwerkrentabilitĂ€t nur bei der Berechnung der OpportunitĂ€tskosten oder des Gewinns hilfreich; Bonder haben ihre OHM-Gewinne fest eingeplant.
Das ideale Szenario fĂŒr einen Bonder ist, dass der Preis steigt; in diesem Fall profitiert der Bonder von seinem Rabatt auf OHM und der Preiserhöhung.
Bonder sind immer noch glĂŒcklich, wenn der Preis flach bleibt; ihr Gewinn ist der Abschlag aus der Anleihe. Wie Staker profitieren Bonder von InaktivitĂ€t an oder um ihren Buy-In ĂŒber einen steigenden Saldo.
Bonder verlieren nur dann, wenn der Preis ĂŒber den Abschlag des Bonders hinaus sinkt. An diesem Punkt wĂ€hlt der Bonder zwischen dem OHM oder dem SLP, je nachdem, was mehr wert ist. Bonder können sich immer fĂŒr das bessere der beiden Assets entscheiden und so die besten Teile des Risiko-Ertrags-Profils beider Assets kombinieren.

Marktdynamik

Der Standardzustand des Netzwerks liegt beim inneren Wert. Nach einer lĂ€ngeren Zeit der InaktivitĂ€t wird der Preis immer wieder auf dieses Niveau zurĂŒckkehren. Kontraktionen sind nur durch kurzfristige LiquiditĂ€tskrisen denkbar.
Da OHM-Inhaber die Garantie haben, dass der Preis irgendwann wieder ĂŒber den inneren Wert steigen wird, sollten die einzigen VerkĂ€ufer unterhalb des inneren Wertes diejenigen sein, die einen kurzfristigen Ausstieg benötigen und bereit sind, den zusĂ€tzlichen Verlust in Kauf zu nehmen.
Ausdehnungen können durch eine Erhöhung der Absteckung oder Verklebung ausgelöst werden.
Einer Erhöhung des Stakings gehen in der Regel KĂ€ufe auf dem Markt voraus. Dadurch steigt der Preis, was es dem Protokoll ermöglicht, zu einem höheren Preis zu verkaufen und den Ertrag fĂŒr Staker zu erhöhen. Das sollte dazu dienen, mehr Staker heranzuziehen und den Zyklus fortzusetzen.
In der Zwischenzeit erhöht der steigende Preis den Anleihenabschlag und schafft KapazitĂ€t fĂŒr neue Anleihen. Diesen geht neue LiquiditĂ€t voraus, was die FĂ€higkeit des Protokolls zur DurchfĂŒhrung von VerkĂ€ufen verbessert und die verfĂŒgbare Exit-LiquiditĂ€t erhöht.
Diese positive Preis-LiquiditĂ€ts-RĂŒckkopplungsschleife sollte dazu dienen, nachhaltige bis expansive Phasen zu schaffen. Sie funktioniert jedoch in beide Richtungen. Eine sinkende Nachfrage verringert die Einsatzbelohnungen und die AnleihekapazitĂ€t, wodurch die Nachfrage weiter sinkt. Dies ist eine unvermeidliche Tatsache von Systemen wie diesem; selbst den besten (d.h. Bitcoin) sind signifikante RĂŒckgĂ€nge nach Perioden der Expansion nicht fremd.
Aber wir können daran arbeiten, Busts zu entschĂ€rfen. Hier greifen die Reserven des Protokolls ein und fangen den Markt auf, wenn die Geschwindigkeit zu weit nach unten dreht. Es tut dies durch Forward Guidance (die Tatsache, dass das Protokoll kaufen wird, senkt das Risiko, je tiefer wir gehen, was bedeuten kann, dass wir nicht kaufen mĂŒssen) und durch den Kauf dauerhaft unter dem inneren Wert. Das Schatzamt stellt sicher, dass, obwohl BĂ€renmĂ€rkte und Kontraktionen auftreten können und werden, das Protokoll niemals sterben kann.
Copy link